邯郸不锈钢管 阮俊涛认为，3月中旬以来，欧美银行危机引发市场对系统性风险的担忧，VIX波动率指数再冲高位，市场避险情绪升温，带动贵金属价格上涨，而其他多数大宗商品的交投氛围明显减弱，价格承压下行。除海外金融风险这一主要压力外，黑色系商品还受到基本面、监管以及环保限产等多种因素影响。“煤焦自身基本面较黑色系其他品种相对偏弱。今年以来，国内焦煤产量基本平稳运行，同时蒙煤进口量大幅改善，截至3月18日，甘其毛都口岸通车数已超5万车，去年同期仅为6610车，焦煤的供应端压力使得煤焦期货从3月初就已率先走弱，而钢矿仍在冲击新高。此外，3月17日再次“点名”，监管压力叠加海外风险扰动，钢矿交易热情降温。”阮俊涛说。黑色系后市怎么走？曹颖认为，目前钢材供应季节性回升，但终端需求的实际承接能力有限，因此钢材旺季去库力度有些不及预期，钢价快速承压。而炼钢利润较前期稍有改善，铁水产量继续扩张，导致原材料价格虽跟随钢价下行，但暂时看也并不具备持续大跌的空间。铁矿供应随着外矿发运趋缓相对压力稍小，而焦炭由于炼焦利润稍有改善供应也较低位有所回升，因此原材料抗跌的支撑也有所弱化。炼焦煤相对而言供应增量较明显，国内煤矿按部就班复产提产，蒙煤维持高位输出，整体煤价对下游的支撑偏弱。

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